自动驾驶公司Momenta于7月8日在港交所主板成功上市,股票代码为“6880”。公司股票开盘后一度上涨超过6%,市值也随之突破700亿港元。
本次全球发售,Momenta以每股295.6港元的价格,发行了约2,293万股。若超额配股权(绿鞋)全额行使,预计募集资金总额将达到约68亿港元。在当前汽车行业竞争激烈的环境下,Momenta的上市无疑为市场注入了一剂强心针。
在过去的十年间,汽车产业经历了多次洗牌,不仅涌现出蔚来、理想、小鹏等造车新势力,宁德时代、禾赛科技以及如今的Momenta等产业链头部企业也脱颖而出。这些成功企业的共同之处在于,它们都在激烈的市场环境中,能够清晰地识别并坚定地执行自身战略。Momenta的历程更是其中的典型代表。
Momenta自2016年创立之初,便瞄准了自动驾驶技术。尽管当时行业普遍将目光聚焦于L4级自动驾驶项目,但创始人曹旭东,一位在微软和商汤拥有深厚计算机视觉背景的专家,很早就确立了“数据驱动”和“数据闭环”的技术路径。他设想构建一种能够持续相互促进的商业模式,因此在创业之初便制定了“两条腿走路”的战略:一条腿是L2量产业务,另一条腿是L4自动驾驶技术的突破。
“要实现规模化的L4,一定需要数据飞轮,以及海量的数据,没有这两个东西,是不可能‘登月’的。”Momenta上市前,曹旭东在接受36氪采访时,如此阐述公司早期的战略构想。
Momenta的上市前夕,公司宣布其装车量已突破100万辆。随着规模的扩大,业绩也呈现出显著的增长。根据Momenta招股书显示,公司收入从2023年的7.43亿元人民币,预计增长至2025年的24.13亿元人民币,毛利率高达71.6%。同时,随着规模效应的显现,净亏损也从10.93亿元人民币收窄至3.03亿元人民币。
曹旭东将Momenta的L2量产业务比作“造火箭”,他解释道:“很多人一开始目标很宏大,说想要登月,然后珠穆朗玛峰离月亮最近,那我就去登珠峰。但登月要干的事情是造火箭。在我们看来,我们做L2量产,实际上就是在造火箭。”
Momenta在技术预判方面再次展现了前瞻性,选择了世界模型和强化学习作为其最新的技术体系,并已将其应用于最新的R7世界模型。曹旭东对R7世界模型充满信心,认为其“能够跟特斯拉FSD V14打得有来有回”。对于Robotaxi业务,他规划稳健,目标是到2028年实现1万台Robotaxi的运行,其中中国和海外市场各占一半。
Momenta的长远战略布局还延伸至机器人领域。曹旭东计划于2027年启动机器人业务,这得益于届时Momenta的Robot飞轮将构建得更为完善,并且公司“溢出的能力刚好可以做机器人”。尽管已有其他公司先行布局机器人领域,曹旭东并不认为Momenta错失了最佳时机,他认为机器人与自动驾驶在数据基础设施、训练设施、数据飞轮及大模型架构等方面具有高度的可复用性。此外,Momenta在汽车产业长期淬炼出的技术基础、组织体系和市场体量,都将是其进军机器人领域的坚实支撑。
在与36氪的对话中,曹旭东阐述了Momenta上市的目的并非出于资金需求,而是为了提升品牌影响力和赢得信任。他认为,公司现金储备充足,亏损也在快速收窄,预计明年即可实现盈亏平衡,后年实现规模化盈利。上市将极大地放大Momenta的品牌效应,从而赢得客户和资本市场的信任。
谈及公司定位,曹旭东表示Momenta最终将是一家AI公司,其核心业务涵盖自动驾驶。他认为,自动驾驶的本质是AI,而AI的核心在于“World model”。他坚信Momenta的价值导向,而非资本导向,是其在行业主流之外选择“两条腿走路”战略的关键。
对于世界模型,Momenta将其定义为实现自动驾驶的必要条件。曹旭东解释,Momenta的世界模型包含预测、模拟和强化学习三个部分,旨在通过海量数据训练,将物理世界的规律压缩进模型,使其具备物理常识。他认为,世界模型能够大幅提升自动驾驶的成功率,并已在公司最新的R7世界模型中得到应用。
在谈到优先发展L2量产辅助驾驶时,曹旭东再次强调数据飞轮和海量数据的必要性,认为这是实现规模化L4的基石。他对比了“登月”与“造火箭”,指出L2量产业务正是Momenta在为“登月”目标打造“火箭”。
对于Robotaxi和机器人业务,Momenta分别设定了2028年和2027年的发展目标。曹旭东认为,机器人业务的研发投入可能需要至少百亿美元级别,而Momenta凭借其在自动驾驶领域积累的技术和组织优势,将具备强大的竞争力。
在谈及公司管理和竞争力时,曹旭东强调Momenta不参与价格战,而是专注于提供高质量的产品和服务。他认为,低质低价的模式难以长久,Momenta的软件授权费用将保持坚挺。同时,他认为Momenta的组织进化能力,通过标准化、流程化和自动化(SPA)的实践,是其高效发展的关键。
对于行业竞争,曹旭东表示Momenta更关注“竞”而非“争”,致力于通过创造用户价值来赢得市场。他相信Momenta的R7世界模型足以与特斯拉的FSD V14抗衡。在人才吸引方面,Momenta更倾向于招募高潜力的年轻人才,并注重培养他们的“all in”精神。
曹旭东坦言,他最欣赏的偶像是埃隆·马斯克,但Momenta的风格与特斯拉有所不同。他认为,Momenta的核心竞争力在于其强大的组织文化和能够打硬仗、打胜仗的团队。他相信Momenta是顶尖科学家寻找理想工作环境的绝佳平台。
对于上市后的员工财富增长,曹旭东表示欣慰,并相信Momenta的团队成员更多是出于对事业的热爱而非单纯追求财富。他强调,Momenta始终以实现目标为导向,通过不断解决实际问题来推动技术和产品的进步。
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